Еженедельные комментарии 15-19.01.2018

24.01.2018

Российский рынок акций на прошлой неделе продолжил рост как в долларовом, так и в рублевом выражении, несмотря на заметную коррекцию цен на нефть по итогам периода. В течение недели индекс Московской Биржи достиг исторических максимумов.

Исторический рекорд


Индексы

Неделя   

С начала года  

MICEX*

1,1%   8,4%  

RUB/USD

-0,1%   1,7%  

RUB/EUR

-0,7%   0,0%  

Нефть Brent

-1,9%   2,8%  

Золото

0,6%   3,4%  

*Полной доходности

Данные на 19.01.2018



Рынок акций


Российский рынок акций на прошлой неделе продолжил рост как в долларовом, так и в рублевом выражении, несмотря на заметную коррекцию цен на нефть по итогам периода. В течение недели индекс Московской Биржи достиг исторических максимумов.

Позитивные новости для электроэнергетических компаний позволили сектору выглядеть лучше рынка. Председатель правления ФСК ЕЭС Андрей Муров представил предварительные оценки чистой прибыли компании по итогам 2017 года, согласно которым показатель вырос на 15%, при этом подчеркнув, что компания планирует направить на дивиденды половину от чистой прибыли. Акции компаний «ФСК ЕЭС», «Россети» и «Интер РАО» позитивно отреагировали на заявления менеджера и выросли за неделю на 9,4%, 8,1% и 2,9% соответственно.

Несмотря на продолжающийся рост цен на акции Сбербанка, финансовый сектор отстал от рынка на прошлой неделе, став единственным сектором, показавшим снижение. Динамику сектора определили бумаги Банка ВТБ и Московской Биржи, снизившиеся на 2,6% и 1,8% при отсутствии значимых корпоративных новостей.




Основные новости


Согласно оценкам Министерства финансов, дефицит федерального бюджета по итогам 2017 года составил 1,4%, что значительно меньше как показателя 2016 года, составившего 3,4%, так и предварительных прогнозов в 2,1%, сделанных в середине прошлого года. Снижение показателя было обусловлено увеличением как нефтегазовых, так и не нефтегазовых доходов. Первые росли вслед за ценами на нефть, а последние увеличились благодаря улучшению налогового администрирования, согласно заявлению Министерства финансов.

Согласно предварительным данным Центрального банка, профицит счета текущих операций в 2017 году составил 40,2 млрд долларов США, что более чем в полтора раза превышает уровень 2016 года. Регулятор связывает увеличение профицита с ростом цен на сырьевые товары, благодаря которому значительно выросли экспортные доходы. Чистый вывоз капитала частным сектором составил 31,3 млрд долларов США, что во многом стало результатом погашения внешнего долга банковским сектором. Согласно нашим оценкам, указанная цифра по итогам года будет в значительной степени компенсирована чистым ввозом капитала государственным сектором. Также мы полагаем, основываясь на данных за три квартала 2017 года, что чистые доходы от профицита по счету текущих операций были в значительной степени абсорбированы увеличением резервов Центрального банка, что сдерживало укрепление рубля.

    


Автор: Артем Перминов, Младший эксперт по инвестиционным продуктам



Источники: Bloomberg, Sberbank CIB, cbr.ru, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), январь 2018.